ΠΠ±Π»Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠ³ΠΎΠ²
Binance BTC/USD Coinbase DeFi ETF ETH/USD Ethereum FTX NFT Ripple SEC Solana ΠΠ»ΡΡΠΊΠΎΠΈΠ½Ρ ΠΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΠ»ΠΎΠΊΡΠ΅ΠΉΠ½ ΠΠ·Π»ΠΎΠΌ ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΡΠΊΡΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ ΠΡΠΈΠΏΡΠΎΠ±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΡΠΈΠΏΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΡ Π ΡΠ½ΠΊΠΈ Π‘Π¨Π Π‘ΡΠ΅ΠΉΠ±Π»ΠΊΠΎΠΈΠ½ Π’Π΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ Π₯Π°ΠΊΠ΅Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π±ΠΈΡΠΊΠΎΠΈΠ½ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΡ ΠΌΠ°ΠΉΠ½ΠΈΠ½Π³ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΄ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·
ΠΠΏΡΠΎΡΡ
π Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ Π»Π΅ΡΠΈΡ Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²Π΅
ΠΠ΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠ΅Ρ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Ρ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π» ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Π‘ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π»Π΅ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠ΅Π΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π½Π° 50% Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° Π½Π°Π·Π°Π΄. ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°Π½ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ.
βΠ§ΡΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅ Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°? ΠΡΡΠ»ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ·-Π·Π° Π‘ΠΠ.
π ΠΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2022 Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅ΡΠ° Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π½Π° 99% Π³/Π³, EBITDA Π½Π° 125%, ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° 69%. Π’Π°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ, Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ (ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΡΠΎΡ Π½Π° 82% Π³/Π³).
π° Π ΠΎΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΡΠ΄Π° Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ 41 ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π», ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 5% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ². Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
π ΠΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΡΠ°Π·Π°ΠΌΠΈ, Ρ Π±Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»: Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π°Ρ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠ°, ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½. Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²Π½ΡΡΡΠΈ ΠΠΎΡΠΊΠ²Ρ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ, Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠ»Π½Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π» ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΡ-ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ° Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅ΠΌ ΠΠΎΠ΄ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅. ΠΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΡ Π·Π°ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² (Π²ΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ 0,1%) Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΡΡΠ΅Π½Π΄. ΠΠ΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΡΡΠΏΠΏΠ° Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎ Π²Π²ΠΎΠ΄Ρ ΠΆΠΈΠ»ΡΡ Π² ΠΠΎΠ΄ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ (73,3% ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ).
βοΈ Π’Π°ΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ, Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°, ΡΡΠΎ ΠΌΡ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, Π½ΠΎ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ, Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π΄ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ·ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π° ΠΌΠΎΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π±ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½ ΠΈ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΄ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ. Π ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ°Π΄Π°Π²ΡΠΈΡ ΠΈΠ·-Π·Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ².
π ΠΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ
P/E = 18,5 (Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ: #PIKK - 4,9; #LSRG - 3,6; #ETLN - 8,5)
P/S = 1,55 (Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ: #PIKK - 1,04; #LSRG - 0,44; #ETLN - 0,3)
π ΠΠ»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, 18,5 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ ΠΈ 1,55 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠ΅ΠΊ. ΠΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°Π½Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ Π΄ΠΎ 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡΡ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π΅ Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΆΠ΄Π°ΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΡΠΊΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΡ.
π§ ΠΠ° ΠΌΠΎΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. ΠΠΎ Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π‘ΠΠ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π½ΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°Π·Π±ΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π΅Ρ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅. ΠΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΈ, Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ°Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ°ΡΡ Π»Π΅Ρ. ΠΠΎ, Π³Π»ΡΠ΄Ρ Π½Π° ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ, Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Ρ ΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΈΡΠ½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΠ» Π΄ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΏΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ.
#SMLT
β ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ!
@investokrat
ΠΠΠ§ΠΠ’Π¬ Π’ΠΠ ΠΠΠΠΠ’Π¬
ΠΠ΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠ΅Ρ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Ρ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π» ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Π‘ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π»Π΅ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠ΅Π΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π½Π° 50% Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ 3 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° Π½Π°Π·Π°Π΄. ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π±Π΅ΡΠ΅ΠΌΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°Π½ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ.
βΠ§ΡΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅ Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°? ΠΡΡΠ»ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ·-Π·Π° Π‘ΠΠ.
π ΠΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ 2022 Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅ΡΠ° Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π½Π° 99% Π³/Π³, EBITDA Π½Π° 125%, ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° 69%. Π’Π°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ, Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ (ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΡΠΎΡ Π½Π° 82% Π³/Π³).
π° Π ΠΎΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΡΠ΄Π° Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ 41 ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π», ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 5% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ². Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
π ΠΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΡΠ°Π·Π°ΠΌΠΈ, Ρ Π±Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»: Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π°Ρ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠ°, ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½. Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²Π½ΡΡΡΠΈ ΠΠΎΡΠΊΠ²Ρ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ, Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠ»Π½Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π» ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΡ-ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ° Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅ΠΌ ΠΠΎΠ΄ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅. ΠΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΡ Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΡ Π·Π°ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² (Π²ΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ 0,1%) Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΡΡΠ΅Π½Π΄. ΠΠ΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΈΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΡΡΠΏΠΏΠ° Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎ Π²Π²ΠΎΠ΄Ρ ΠΆΠΈΠ»ΡΡ Π² ΠΠΎΠ΄ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ (73,3% ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΡ).
βοΈ Π’Π°ΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ, Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°, ΡΡΠΎ ΠΌΡ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, Π½ΠΎ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ, Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π΄ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ·ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π° ΠΌΠΎΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² ΠΌΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π±ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½ ΠΈ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΄ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ. Π ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ°Π΄Π°Π²ΡΠΈΡ ΠΈΠ·-Π·Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ².
π ΠΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ
P/E = 18,5 (Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ: #PIKK - 4,9; #LSRG - 3,6; #ETLN - 8,5)
P/S = 1,55 (Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ: #PIKK - 1,04; #LSRG - 0,44; #ETLN - 0,3)
π ΠΠ»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΏΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅, 18,5 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ ΠΈ 1,55 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠ΅ΠΊ. ΠΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°Π½Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ Π΄ΠΎ 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡΡ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π΅ Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΆΠ΄Π°ΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΡΠΊΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΡ.
π§ ΠΠ° ΠΌΠΎΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. ΠΠΎ Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π‘ΠΠ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π½ΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°Π·Π±ΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π΅Ρ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅. ΠΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΈ, Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ°Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ°ΡΡ Π»Π΅Ρ. ΠΠΎ, Π³Π»ΡΠ΄Ρ Π½Π° ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΡ, Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Ρ ΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΈΡΠ½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΡΠΈΠ» Π΄ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΏΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ.
#SMLT
β ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ!
@investokrat
ΠΠΠ§ΠΠ’Π¬ Π’ΠΠ ΠΠΠΠΠ’Π¬