Облако тэгов
Binance BTC/USD Coinbase ETF ETH/USD Ethereum FTX NFT Ripple SEC Solana Альткоины Бизнес идеи Блокчейн Взлом Инвестиции Искусственный Интеллект Криптобиржа Крипторынок Метавселенная Мошенничество Политика Прогноз и аналитика Россия Рынки США Стейблкоин Технологии Финансы Хакер бизнес биткоин криптовалюты майнинг новости новости финансов регулирование суд технический анализ
Опросы
Четверг
18-01-2024, 08:15
⛽️ Газпром - чего ждать в 2024 году? Несмотря на все трудности для бизнеса...
Stream Trade Invest
⛽️ Газпром - чего ждать в 2024 году?
Несмотря на все трудности для бизнеса, которые появились в 2022 году, Газпром по-прежнему занимает существенную долю в портфелях многих российских инвесторов.
✂ Компания потеряла самый маржинальный для нее рынок - ЕС, а также лишилась дорогой инфраструктуры (Северные потоки). Переориентация в азиатские страны является не быстрым процессом и требует существенных капитальных вложений.
Последние годы, особенно 2020 и 2022 нам показали, что долгосрочные планы могут измениться достаточно быстро, поэтому, лично я перешел к среднесрочному планированию и стараюсь оценивать перспективы не далее, чем ближайшие год-два. Сегодня предлагаю разобраться, чего стоит ждать от компании по итогам 2023 года и какие перспективы у нее на 2024 год.
📝 В середине декабря прошел совет директоров, где дал интересные комментарии заместитель Председателя Правления «Газпрома» Фамил Садыгов. Там же были озвучены ориентиры по финансовым результатам за 2023 год:
📉 Выручка составила 7,4 трлн руб., а за 2022 год было заработано 11,7 трлн руб. Здесь спад ожидаемый, но хотя бы стали понятны цифры.
📉 Маржинальность бизнеса тоже под давлением, с одной стороны ушел премиальный покупатель, с другой стороны, выросла налоговая нагрузка. Сумма отчислений в бюджет за год составила примерно 2,5 трлн руб., включая 600 млрд руб. от роста НДПИ.
✔ EBITDA ожидается на уровне 2,2 трлн руб., из которых 1 трлн руб. приходится на нефтяной сегмент (Газпром нефть #SIBN). В 2022 год этот показатель превышал 3,6 трлн руб.
🏗 Помимо налоговой нагрузки, как писал выше, Газпром продолжает инвестпрограмму. По итогам 2023 года она составит около 2 трлн руб., что существенно снижает свободный денежный поток. По словам менеджмента, объем располагаемых денежных средств на конец года составил 420 млрд руб. Почему это важно?
💰 Если мы посмотрим на мультипликатор долговой нагрузки ND/EBITDA, он достиг отметки 2,3х в 2023 году. В рамках див. политики, Совет директоров может давать рекомендацию по дивидендам, если этот показатель не превышает отметку 2,5х.
💼 Таким образом, шансы на выплату акционерам сохраняются. Как любая госкомпания, Газпром выплачивает обычно 50% от чистой прибыли. Полученные результаты по прибыли за год не раскрываются. Но с учетом планового сокращения издержек в 2024 году на 206 млрд руб. и урезания инвестпрограммы до 1,57 трлн руб., я ожидаю, что по итогам 2023 года могут выплатить более 20 руб. на акцию. Все будет зависеть от финансового положения бизнеса в середине 2024 года, когда обычно дивиденды и выплачиваются.
☝ Напомню, что только Газпром нефть за 9 месяцев 2023 года направила акционерам около 83 рублей на бумагу, а еще будут финальные дивиденды, скорее всего. Учитывая, что компанией на 95,7% владеет Газпром, то существенная часть средств будет направлена ему. Только выплата от Газпром нефти в пересчете на акции Газпрома дает 15,9 руб. Так что самому голубому гиганту остается добавить совсем немного для выплаты 20+ рублей акционерам, да и Правительство будет не против получить дополнительные средства.
📌 В 2024 году менеджмент не ожидает существенного роста общего долга, благодаря снижению расходов. Инвестиции оставят только в приоритетные проекты, которые в ближайшие годы начнут приносить доход. "Сила Сибири - 2" пока не на повестке, переговоры с Китаем продолжаются. Пока планируется наращивать объемы поставок в Поднебесную по существующему газопроводу "Сила Сибири".
📌 На данный момент перспективы Газпрома выглядят не такими уж и плохими. Если выплатят дивиденды за 2023 год, то котировки могут подрасти. Но здесь все упирается в цены на нефть, если они упадут ниже 60 долларов за баррель (BRENT), то и нашим нефтегазовым компаниям придется затягивать пояса. Напомню, что долгосрочные цены по газовым контрактам привязаны как раз к ценам на нефть. Если отметки черного золота сохранятся около текущих значений, то есть вероятность получить дивиденды и за следующий год. Будем следить за новостями по компании.
#GAZP
⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
![]()
НАЧАТЬ ТОРГОВАТЬ
Несмотря на все трудности для бизнеса, которые появились в 2022 году, Газпром по-прежнему занимает существенную долю в портфелях многих российских инвесторов.
✂ Компания потеряла самый маржинальный для нее рынок - ЕС, а также лишилась дорогой инфраструктуры (Северные потоки). Переориентация в азиатские страны является не быстрым процессом и требует существенных капитальных вложений.
Последние годы, особенно 2020 и 2022 нам показали, что долгосрочные планы могут измениться достаточно быстро, поэтому, лично я перешел к среднесрочному планированию и стараюсь оценивать перспективы не далее, чем ближайшие год-два. Сегодня предлагаю разобраться, чего стоит ждать от компании по итогам 2023 года и какие перспективы у нее на 2024 год.
📝 В середине декабря прошел совет директоров, где дал интересные комментарии заместитель Председателя Правления «Газпрома» Фамил Садыгов. Там же были озвучены ориентиры по финансовым результатам за 2023 год:
📉 Выручка составила 7,4 трлн руб., а за 2022 год было заработано 11,7 трлн руб. Здесь спад ожидаемый, но хотя бы стали понятны цифры.
📉 Маржинальность бизнеса тоже под давлением, с одной стороны ушел премиальный покупатель, с другой стороны, выросла налоговая нагрузка. Сумма отчислений в бюджет за год составила примерно 2,5 трлн руб., включая 600 млрд руб. от роста НДПИ.
✔ EBITDA ожидается на уровне 2,2 трлн руб., из которых 1 трлн руб. приходится на нефтяной сегмент (Газпром нефть #SIBN). В 2022 год этот показатель превышал 3,6 трлн руб.
🏗 Помимо налоговой нагрузки, как писал выше, Газпром продолжает инвестпрограмму. По итогам 2023 года она составит около 2 трлн руб., что существенно снижает свободный денежный поток. По словам менеджмента, объем располагаемых денежных средств на конец года составил 420 млрд руб. Почему это важно?
💰 Если мы посмотрим на мультипликатор долговой нагрузки ND/EBITDA, он достиг отметки 2,3х в 2023 году. В рамках див. политики, Совет директоров может давать рекомендацию по дивидендам, если этот показатель не превышает отметку 2,5х.
💼 Таким образом, шансы на выплату акционерам сохраняются. Как любая госкомпания, Газпром выплачивает обычно 50% от чистой прибыли. Полученные результаты по прибыли за год не раскрываются. Но с учетом планового сокращения издержек в 2024 году на 206 млрд руб. и урезания инвестпрограммы до 1,57 трлн руб., я ожидаю, что по итогам 2023 года могут выплатить более 20 руб. на акцию. Все будет зависеть от финансового положения бизнеса в середине 2024 года, когда обычно дивиденды и выплачиваются.
☝ Напомню, что только Газпром нефть за 9 месяцев 2023 года направила акционерам около 83 рублей на бумагу, а еще будут финальные дивиденды, скорее всего. Учитывая, что компанией на 95,7% владеет Газпром, то существенная часть средств будет направлена ему. Только выплата от Газпром нефти в пересчете на акции Газпрома дает 15,9 руб. Так что самому голубому гиганту остается добавить совсем немного для выплаты 20+ рублей акционерам, да и Правительство будет не против получить дополнительные средства.
📌 В 2024 году менеджмент не ожидает существенного роста общего долга, благодаря снижению расходов. Инвестиции оставят только в приоритетные проекты, которые в ближайшие годы начнут приносить доход. "Сила Сибири - 2" пока не на повестке, переговоры с Китаем продолжаются. Пока планируется наращивать объемы поставок в Поднебесную по существующему газопроводу "Сила Сибири".
📌 На данный момент перспективы Газпрома выглядят не такими уж и плохими. Если выплатят дивиденды за 2023 год, то котировки могут подрасти. Но здесь все упирается в цены на нефть, если они упадут ниже 60 долларов за баррель (BRENT), то и нашим нефтегазовым компаниям придется затягивать пояса. Напомню, что долгосрочные цены по газовым контрактам привязаны как раз к ценам на нефть. Если отметки черного золота сохранятся около текущих значений, то есть вероятность получить дивиденды и за следующий год. Будем следить за новостями по компании.
#GAZP
⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
НАЧАТЬ ТОРГОВАТЬ
Может вас заинтересовать
