Куда регуляторы США приведут криптоиндустрию: мнение юриста

Адвокат, юрист по международному праву, аспирант Дипломатической академии МИД России Ярослав Ярутин поделился с редакцией BeInCrypto своими мыслями о том, к чему приведет давление регуляторов США на криптоиндустрию

Что не так с криптой: взгляд регуляторов США

Последний год богат на негативные инфоповоды, сотрясавшие индустрию криптоактивов: банкротство глобальной криптобиржи FTX, крах американского «криптобанка» Silvergate, иск американской SEC в отношении биржи Binance и ее CEO Чанпэна Чжао. Что объединяет эти события? Активная вовлеченность американского биржевого регулятора.

Сегодня Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и ее председатель Гэри Генслер вновь находятся под пристальным вниманием деловой прессы и крипто-СМИ. В криптосообществе активно обсуждаются детали иска SEC в отношении биржи Binance где, среди прочего, регулятор выражает позицию относительно принадлежности ряда токенов (BNB, BUSD, ADA и другие) к ценным бумагам.

Смотрите последние новости криптовалют, видеообзоры, подборки полезных советов, гайды и интервью на YouTube-канале BeInCrypto. Подписывайтесь, будет интересно!

Так как криптовалюты, функционирующие на основе механизма Proof-of-Stake (PoS), позволяют извлекать доход вследствие способностей и усилий эмитента (либо биржи), большинство криптовалют де-факто являются ценными бумагами (в том смысле, в каком это подразумевается американскими законами и прецедентами). Поэтому признание таких криптовалют ценными бумагами и де-юре представляется не более, чем формальностью. Тем не менее преодоление подобной формальности вызовет вполне предсказуемые последствия для рынка — и последствия будут ощущаться далеко за пределами США.

Какое будущее ждет криптоиндустрию США

Американцы, несомненно, продолжат надзорную экспансию и будут следить в буквальном смысле за всем миром криптоактивов. В 2024 году существующая правовая экспертиза SEС в области рынков криптоактивов будет значительно расширена: в первую очередь, за счет расширения штата высококвалифицированных сотрудников. Подобные инициативы нашли поддержку у высшего руководства США.

Со временем дополнительные требования будут наложены на криптобиржи и на иных операторов обмена криптоактивов, в том числе и децентрализованных. А исполнение требований будет обеспечено реальной возможностью США применять национальное законодательство в трансграничном режиме (по аналогии, например, с широко применяемым ныне законом FATCA). 

Представляется наиболее вероятным, что американский регулятор понудит эмитентов, операторов обмена криптоактивов принять «традиционный» объем биржевых обязательств. На операторов обмена «крипты» будут, среди прочего, возложены обязательства в части предоставления достоверной информации о предлагаемых криптоактивах, о реальной бизнес-модели, об имущественном положении компании, о состоянии резервов и так далее.

Перемены назрели

Но почему американцы деятельно озаботились вопросами надзора за рынком криптоактивов в относительно недалеком прошлом? Помимо политического влияния и масштаба личности председателя SEC, который смог привлечь внимание администрации США к данной проблематике, необходимо констатировать: кардинальным образом трансформируется и международный ландшафт.

В частности, расширительное толкование законодательства США о рынке ценных бумаг (применительно к «крипте») не противоречит и международно-правовой позиции глобального Совета по финансовой стабильности (FSB), которая в настоящее время «зреет» в недрах экспертного закулисья Совета.

Совет по финансовой стабильности пока не опубликовал итоговый текст рекомендаций, которые будут направлены на формирование адекватного финансового регулирования криптоактивов в крупнейших государствах. Наряду с этим, в среде экспертов Совета звучат предложения о том, чтобы проводить аудит исполнения государствами рекомендаций (еще не принятых) в конце 2025 года.

Неизвестно, будет ли данная позиция принята, однако государства, видимо, обладая некоторой непубличной информацией, допускают сценарий принятия новых рекомендаций. При этом очевидно, что корректировка вектора применения права потребует времени и некоторой подготовки.

И особенно остро необходимость в корректировке финансового регулирования ощущается в Америке. США обладает не только глобальными возможностями в области финансов, но и широкими международными обязательствами, поэтому недостаточное внимание SEC к данному участку может обернуться для этого государства фатальными последствиями. Как в репутационном, так и в экзистенциальном смысле.

Что будет дальше? Формирование «цельности» на глобальных рынках, как любит выражаться FSB, потребует от крипто-сообщества некоторых жертв. С другой стороны, компаниям-лидерам, обладающим концептуально целостным взглядом, устремленным в будущее, будет обеспечена постепенная интеграция в традиционные финансы. Крипто-сообщество неизбежно трансформируется, и такая трансформация, возможно, будет в интересах всего человечества.

The post Куда регуляторы США приведут криптоиндустрию: мнение юриста appeared first on BeInCrypto.