💻 Яндекс: растущий, недорогой, но опасный. Яндекс отчитался по итогам 2...

💻 Яндекс: растущий, недорогой, но опасный

Яндекс отчитался по итогам 2 квартала. Бизнес продолжает динамично развиваться внутри страны, сосредоточившись на трех основных сегментах: поисковый портал (ядро бизнеса), райдтех (такси, каршеринг, самокаты) и электронная коммерция (Яндекс Маркет, доставка еды).

📱Выручка поискового сегмента выросла на 53% г/г, EBITDA на 39%. Доля на российском рынке интернет-поиска продолжает увеличиваться и уже достигла 63,6%. Зарубежные конкуренты постепенно сдают позиции.

На данный момент поиск генерирует 43% выручки компании и покрывает операционные убытки других направлений. Рентабельность по EBITDA в поиске составляет более 50% на фоне рентабельности всего бизнеса в 13,6%. Этот сегмент играет роль денежного донора, но при этом еще умудряется расти.

🚕 Выручка райдтеха выросла на 42% г/г. Данное направление приносит Яндексу 21% доходов.

🛒 Выручка электронной коммерции выросла более чем вдвое за счет активного развития Яндекс Маркета и приобретения Delivery Club. Суммарно этот сегмент принес 22% выручки. EBITDA электронной коммерции, райдтеха и доставки в данный момент отрицательная, в первую очередь, за счет высоких расходов на масштабирование Яндекс Маркета.

📊 Общая выручка Яндекса выросла на 55% г/г, EBITDA сократилась на 4%. Для растущего бизнеса - вполне рабочий результат, который он вполне может себе позволить. Прошлый год показал, что эффективность может быть при необходимости повышена в любой момент, за счет сокращения расходов.

🧮 Сейчас бизнес Яндекса оценивается в 1,5 выручки, что все еще недорого, с учетом высоких темпов роста.

❗️Однако, вопрос с разделением до сих пор остается в подвешенном состоянии. Яндекс - ценный актив, который никто не захочет отдавать дешево, поэтому торги продолжаются. На мой взгляд, на эту историю лучше смотреть со стороны до окончания всех процедур, которые могут нести в себе серьезные юридические риски. Во всяком случае я избавился от бумаг компании до появления акций на Мосбирже.

#YNDX

⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat



НАЧАТЬ ТОРГОВАТЬ