👔 Хендерсон сохранил высокие темпы роста бизнеса. Компания опубликовала...

👔 Хендерсон сохранил высокие темпы роста бизнеса

Компания опубликовала операционные данные по итогу 2023 года. Сегодня попробуем оценить, насколько ожидания соответствуют реальности и какие есть перспективы.

📈 Ключевым показателем здесь выступает выручка, которая увеличилась на 35,1% г/г до 16,8 млрд руб. Данный результат превзошел даже ожидания самого эмитента. Главным драйвером такого роста стали онлайн продажи, как в собственных салонах компании, так и через крупные маркетплейсы.

🛒 Также стоит отметить рост сопоставимых (LFL) показателей, которые демонстрируют динамику без учета открытия новых магазинов. LFL-выручка увеличилась на 27,3% г/г, а LFL-посещаемость выросла на 8,9% г/г. Как мы видим, оба этих показателя обгоняют официальную инфляцию (7,4%).

📱 Доля онлайн продаж в структуре выручки увеличилась до 17,1%. Многие магазины существенную часть своей продукции реализуют через маркетплейсы. Раньше считалось, что маркетплейсы являются конкурентами традиционного непродовольственного ритейла, но Хендерсону удалось найти синергию с данным сегментом.

🏗 Компания продолжает трансформацию магазинов в соответствии с ранее принятой стратегий развития. Менеджмент придерживается подхода не наращивания числа магазинов, а делает ставку на рост площади уже существующих. Это позволяет увеличить выручку в пересчете на 1 кв.м. Так, по итогам 2023 года, торговая площадь компании выросла на 13,6% Г/Г до 44, 6 тыс. кв.м.

💰 Финансового отчета пока не было, но в пресс-релизе некоторые данные все-же раскрыли. Процитирую:

📝 Комментарий Рубена Арутюняна, Президента и Председателя Совета директоров HENDERSON:
"Наши высокие финансовые результаты 2023 года, в частности размер прибыли свыше 2,0 млрд рублей позволяют подтвердить наши планы о рекомендации Совету директоров ПАО HFG выплатить по итогам 2023 года дивиденды в размере 50% от ЧП, и не менее 25 рублей на одну акцию. Ограничений по выплатам дивидендов нет, так как показатель долга к EBITDA по стандартам IFRS 16 составляет около 1,20 - при ограничивающем значении долга к EBITDA свыше 3,0".

Точный размер чистой прибыли пока неизвестен, но если взять за ориентир консервативно 2 млрд руб., то сумма дивидендов на акцию по итогам года составит около 28 руб. Это нас ориентирует на див. доходность в размере 4,7%. Скромно, но для растущей компании вполне приятно.

☝ На конференц-колле менеджмент заявил, что пока не рассматривает сделки слияний и поглощений, но это всегда вопрос цены. Если поступит предложение о приобретении по сходной цене, то готовы будут изучить. Так что основной акцент останется на органическом росте в ближайшей перспективе.

📌 Компания нас не планирует баловать отчетами, финансовые по МСФО будут выходить лишь раз в полугодие, а операционные ежеквартально. Тем не менее, пока раскрываемость вполне достойная. Посмотрим, как бизнесу удастся пройти 2024 год, когда драйвер в виде ухода конкурентов уже реализовался. Если получится сохранить текущие темпы роста, то Хендерсон станет достойной идеей в портфеле долгосрочного инвестора.

#HNFG

❤ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.

⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat



НАЧАТЬ ТОРГОВАТЬ